港交所迎来又一家大模型领域的新星——MiniMax。今日，这家专注于多模态通用大模型研发的创企正式登陆港股市场，开盘股价报235.4港元，较165港元的发行价大幅上涨超40%，引发市场广泛关注。
MiniMax的创始人闫俊杰，曾是商汤科技的高管，于2021年12月创立了这家公司。自成立以来，MiniMax便深耕多模态通用大模型领域，致力于通过技术创新推动AI技术的普及与应用。其业务布局主要分为两大板块：一是面向全球个人用户的AI原生产品矩阵，包括Talkie/星野、海螺AI、MiniMax、MiniMax语音等，这些产品通过订阅、应用内充值、在线营销服务等方式实现商业化变现；二是为企业与开发者提供API调用服务的开放平台，助力行业生态的繁荣发展。
从财务数据来看，MiniMax近年来营收增长迅猛。根据招股书披露，公司营收从2023年的346万美元跃升至2024年的3052万美元（约合2.15亿元人民币），并在2025年前九个月进一步攀升至5344万美元（约合3.76亿元人民币）。其中，AI原生产品成为营收增长的主要驱动力，2025年前九个月贡献了71.1%的收入，而开放平台则贡献了剩余的28.9%。
然而，在营收快速增长的同时，MiniMax也面临着不小的亏损压力。数据显示，2022年至2025年前三个季度，公司年度亏损分别为7370万美元、2.69亿美元、4.65亿美元及5.12亿美元，近四年累计亏损约13.2亿美元（约合人民币92.8亿元）。这主要源于公司在技术研发、市场拓展等方面的持续投入。
尽管如此，MiniMax的IPO仍吸引了众多知名投资者的目光。根据全球公开发售文件，此次IPO引入了14名基石投资者，包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、ADIA等国际长线基金，以及阿里巴巴、易方达等国内外头部科技企业和中资长线机构，合计认购金额达27.23亿港元。这些投资者的加入，不仅为MiniMax提供了充足的资金支持，也为其未来的发展注入了强大的信心。
